Dépenses IA stagnent alors qu'Anthropic prépare son IPO
6 novembre 2026 · Finance
Selon des données Ramp, les dépenses en tokens IA n'ont progressé que de 1,5% sur août-septembre 2026, contre 42% en juillet, signalant un essoufflement de la croissance malgré une hausse des volumes. Cette décélération coïncide avec l'approche de l'IPO d'Anthropic, dont la valorisation estimée a chuté de 2 000 Md$ à 1 200-1 300 Md$, tandis qu'OpenAI a également abaissé sa valorisation cible à 1 250 Md$ et réduit ses objectifs de levée de 10 Md$. Les baisses de prix agressives des modèles (OpenAI, Anthropic, Meta, open source) et l'optimisation croissante des dépenses par les entreprises expliqueraient ce phénomène selon l'économiste en chef de Ramp.
Impact marchés
Secteur IA générative fortement concerné : Anthropic et OpenAI sous pression sur leurs trajectoires de revenus. Concurrence accrue de Meta (Llama), Nvidia, modèles open source chinois et américains. Les entreprises clientes sont gagnantes (baisse des coûts). Les credit agencies devraient attribuer une note 'junk' élevée à Anthropic.
Opportunités
Opportunité : positionnement sur les fournisseurs d'infra IA bas coût et les outils d'optimisation de tokens (routeurs, outils comme Jev). Risque : surinvestissement dans les valorisations d'Anthropic et OpenAI pré-IPO ; la stagnation des dépenses pourrait décevoir les attentes de croissance et peser sur les tours futurs. À surveiller : la réaccélération d'octobre (+8,9%) est-elle durable ?